石野 雅彦
三菱UFJ証券
シニア・アナリスト

　韓国Samsung Electronics Co.，Ltd.の2007年1～3月期（第1四半期）の営業利益は，前年同期比26.7%減の1兆1830億ウォンと5四半期連続で減益となった。売上高営業利益率も8.2%と，四半期ベースで2001年第4四半期以降，5年ぶりに10%を下回っている。

　過去には，韓国経済危機後の1997年に売上高営業利益率が9.6%，ITバブル崩壊後の2001年に7.1%と低迷したことがあった。今回の減速により同社経営陣の危機感が再び高まっている。売上高営業利益率が2004年第1四半期には27.8%にも達し，エレクトロニクス業界で圧倒的な競争力を誇った同社に，今何が起きているのか。